Dal 2 luglio 2026 entra in vigore il Regolamento europeo dedicato alla trasparenza e all’integrità delle attività di rating ESG. Per i fornitori già operativi sono previsti regimi transitori che consentono di continuare l’attività alle condizioni stabilite dal Regolamento.
Il Regolamento (UE) 2024/3005, pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea il 12 dicembre 2024, attribuisce all’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) compiti diretti di autorizzazione, registrazione, riconoscimento e vigilanza sui fornitori di rating ESG.
Per le piccole e medie imprese italiane il Regolamento non introduce un obbligo generale di ottenere un rating ESG. Può tuttavia produrre effetti indiretti quando banche, investitori, committenti o altri operatori utilizzano rating e informazioni ESG nei propri processi decisionali.
Il rating può contribuire alla valutazione del merito creditizio, all’accesso a strumenti finanziari collegati a obiettivi ESG e alla permanenza nelle filiere che applicano processi di due diligence sui fornitori.
Frammentazione metodologica del mercato dei rating ESG
Prima dell’applicazione del Regolamento, il mercato dei rating ESG si era sviluppato senza un quadro europeo specifico e unitario. Metodologie, perimetri, fonti informative e criteri di ponderazione differenti hanno generato scarsa comparabilità dei punteggi, limitata comprensione dei dati impiegati e difficoltà nel dialogare con investitori e istituti di credito su basi omogenee.
Il Regolamento richiede ai provider di rendere trasparenti metodologie, modelli, fonti informative, utilizzo di stime, limiti dei dati disponibili e modalità di aggiornamento. L’obiettivo non è uniformare tutti i rating, ma aumentare la leggibilità e la verificabilità del processo.
La disciplina europea privilegia valutazioni separate per le componenti ambientale, sociale e di governance. Un punteggio aggregato rimane possibile, ma il provider deve indicare il peso attribuito a E, S e G e spiegare il metodo di ponderazione. Questa maggiore granularità aiuta gli utenti a comprendere quali componenti incidano maggiormente sul risultato complessivo.
Definizione e tipologie di rating ESG
Un rating ESG è un’opinione, un punteggio o una combinazione di entrambi, riguardante il profilo o le caratteristiche di un’entità, di uno strumento finanziario o di un prodotto finanziario in relazione a fattori ambientali, sociali, relativi ai diritti umani o di governance. Il rating viene elaborato attraverso una metodologia definita e un sistema di classificazione prestabilito.
Non costituisce una certificazione dell’impresa, una valutazione della qualità dei suoi prodotti o un rating di credito. Il rating può considerare sia l’esposizione dell’organizzazione ai rischi ESG, sia gli impatti prodotti sull’ambiente e sulla società, applicando una o entrambe le prospettive della doppia materialità.
ESG opinion ed ESG score
Il Regolamento distingue tra ESG opinion ed ESG score. L’ESG opinion è una valutazione basata su una metodologia definita e su un sistema di classificazione che comporta il coinvolgimento diretto di un analista. L’ESG score è invece ottenuto a partire dai dati attraverso una metodologia definita e un sistema o modello statistico o algoritmico prestabilito, senza un ulteriore apporto analitico sostanziale da parte di un analista.
Due provider possono esprimere valutazioni differenti sulla stessa impresa senza che uno dei risultati sia necessariamente errato. Il giudizio dipende dall’obiettivo del rating, dai KPI selezionati, dalle fonti disponibili, dal settore e dal peso attribuito alle singole dimensioni.
Fornitori italiani notificati a ESMA
Il Regolamento prevede che i fornitori operanti nell’Unione siano autorizzati, riconosciuti o registrati presso ESMA. I piccoli fornitori che soddisfano le condizioni previste dall’articolo 5 possono accedere a un regime temporaneo di registrazione.
Per i fornitori stabiliti in Paesi terzi sono previste, a seconda dei casi, procedure basate sull’equivalenza, sull’avallo da parte di un fornitore dell’Unione o sul riconoscimento. Per i soggetti già operativi il Regolamento prevede un periodo transitorio, durante il quale la notifica all’ESMA consente di continuare temporaneamente l’attività in attesa della conclusione della procedura applicabile.
L’ESMA pubblica e aggiorna periodicamente l’elenco dei fornitori che hanno effettuato la notifica prevista dall’articolo 51. Il numero e l’identità dei soggetti devono essere verificati direttamente sulla pagina ufficiale dell’ESMA alla data della consultazione, poiché il documento ha natura transitoria ed è soggetto a frequenti aggiornamenti.
La presenza nell’elenco pubblicato da ESMA non equivale a un’autorizzazione definitiva né costituisce una classifica o una certificazione di qualità: attesta l’avvenuta notifica prevista dall’articolo 51.
Elenco dei fornitori con sede in Italia
I fornitori con sede in Italia indicati nell’elenco aggiornato al 31 luglio 2026 sono:
- Standard Ethics Europe S.r.l., notifica del 2 luglio 2026
- Ecomate S.R.L., notifica del 2 luglio 2026
- Cerved ESG Ratings s.r.l., notifica del 2 luglio 2026
- FIDESG S.R.L. SOCIETÀ BENEFIT, notifica del 7 luglio 2026
- Asacert S.p.a. SB, notifica del 9 luglio 2026
- Crif Synesgy Ratings S.r.l., notifica del 20 luglio 2026
- Outlook Rating ESG SRL SB, notifica del 21 luglio 2026
- Modefinance ESG Srl, notifica del 23 luglio 2026
- MicroFinanza Rating S.r.l., notifica del 23 luglio 2026
- ESG CERT S.r.l., notifica del 24 luglio 2026
- ET.Group Srl, notifica del 28 luglio 2026
- Certicon S.r.l.s., notifica del 28 luglio 2026
- CERTICON SOCIETÀ A RESPONSABILITÀ LIMITATA SEMPLIFICATA, notifica del 28 luglio 2026
- GIB Italia Service S.r.l., notifica del 28 luglio 2026
- FINANZA DATI ANALISI S.r.l., notifica del 29 luglio 2026
- NeXt Nuova Economia per Tutti APS ETS, notifica del 30 luglio 2026
- MC ADVISORY CSR SRL SOCIETÀ BENEFIT, notifica del 31 luglio 2026
- Nummus.Info S.p.A., notifica del 31 luglio 2026
- ESG Portal SB S.r.l., notifica del 31 luglio 2026
Hanno effettuato la notifica anche numerosi fornitori stabiliti in altri Stati membri, tra cui Clarity AI Europe S.L. in Spagna, Sustainalytics B.V. nei Paesi Bassi, MSCI Solutions (Deutschland) GmbH ed ESG Book GmbH in Germania, Sustainable Fitch Ireland Limited in Irlanda, EthiFinance Sustainability SAS e SESAMm S.A.S. in Francia e score4more GmbH in Germania.
L’elenco completo e aggiornato è consultabile nel registro pubblico che l’ESMA mantiene ai sensi dell’articolo 14 del Regolamento:
Scadenze e diritti dell’impresa valutata
Gli operatori già attivi nell’Unione alla data di entrata in vigore del Regolamento dovevano notificare a ESMA, entro il 2 agosto 2026, l’intenzione di continuare l’attività e presentare domanda di autorizzazione o riconoscimento entro quattro mesi dal 2 luglio 2026. Per i piccoli fornitori che scelgono il regime temporaneo previsto dall’articolo 5, la notifica deve avvenire entro il 2 novembre 2026.
Il nuovo quadro rafforza la posizione dell’impresa valutata. Prima della prima emissione del rating, il provider deve informare l’organizzazione almeno due giorni lavorativi completi prima, consentendole di segnalare eventuali errori fattuali nei dati impiegati. Deve inoltre predisporre procedure pubbliche per i reclami relativi alle fonti, agli errori e all’applicazione della metodologia.
Non si tratta di negoziare il risultato, ma di garantire che la valutazione sia costruita su informazioni corrette, aggiornate e documentate. La disponibilità di informazioni aziendali accurate facilita l’interlocuzione con i provider e la verifica di eventuali errori fattuali.
Il Regolamento disciplina principalmente i fornitori di rating e non introduce, di per sé, un nuovo obbligo generale di raccolta dei dati ESG per tutte le PMI.
Gestione strategica del profilo ESG
In IPLUS affianchiamo le piccole e medie imprese nella costruzione di un profilo ESG solido, misurabile e coerente con gli standard di rendicontazione e con gli indicatori richiesti dagli istituti di credito. Il nostro approccio non si limita a preparare l’impresa alla valutazione di un provider, ma integra la dimensione ESG nella governance e nel piano industriale.
Attraverso l’analisi di materialità, la definizione di KPI verificabili e la strutturazione dei processi di raccolta dati, un requisito di mercato si trasforma in un fattore produttivo. Un profilo ESG governato in modo strategico rafforza il posizionamento, riduce i rischi reputazionali, legali e operativi e sostiene la creazione di valore nel medio-lungo periodo.
Assessment ESG gratuito per le PMI
Valutare in modo oggettivo il proprio grado di preparazione è la premessa per costruire una strategia coerente con le richieste del mercato, delle filiere e degli istituti di credito. IPLUS mette a disposizione un Assessment ESG gratuito, che consente di ottenere in circa dieci minuti una fotografia del proprio posizionamento e un output personalizzato con le priorità di intervento.
Non si tratta di una semplice autovalutazione formale, ma di uno strumento concreto per orientare le decisioni successive e definire un percorso strutturato.
Inizia adesso il tuo Assessment!
Takeaways
- Dal 2 luglio 2026 si applica il Regolamento (UE) 2024/3005, che introduce regole di trasparenza e integrità per i fornitori di rating ESG, sotto la vigilanza dell’ESMA
- Nessun obbligo diretto per le PMI, ma gli effetti indiretti sono rilevanti per l’accesso al credito, agli strumenti finanziari sostenibili e alle filiere che applicano criteri di due diligence
- Metodologie trasparenti e valutazioni separate, i fornitori devono rendere chiare le fonti, i criteri e il peso attribuito alle componenti E, S e G
- Distinzione tra ESG opinion e ESG score, la prima prevede l’intervento di un analista, la seconda si basa su modelli algoritmici o statistici
- Diritti rafforzati per le imprese valutate, i provider devono informare l’organizzazione almeno due giorni prima dell’emissione del rating e gestire reclami relativi a errori fattuali
- Elenco pubblico dei fornitori notificati, ESMA mantiene un registro aggiornato dei soggetti che hanno effettuato la notifica prevista dall’articolo 51
Faqs
Il Regolamento sui rating ESG obbliga le PMI a ottenere una valutazione?
No, il Regolamento (UE) 2024/3005 non introduce un obbligo generale per le piccole e medie imprese. Tuttavia, può avere effetti indiretti, poiché banche, investitori e committenti utilizzano sempre più i rating ESG per le loro decisioni, influenzando l’accesso al credito e la permanenza nelle filiere.
Qual è l’obiettivo principale del Regolamento europeo sui rating ESG?
L’obiettivo è aumentare la trasparenza e l’integrità del mercato dei rating ESG, superando la frammentazione metodologica esistente. Il Regolamento impone ai fornitori di rendere chiare le loro metodologie, le fonti informative e i criteri di ponderazione, per rendere i rating più leggibili, comparabili e verificabili.
Che differenza c’è tra ESG opinion e ESG score?
Un ESG opinion è una valutazione che comporta il coinvolgimento diretto di un analista, basata su una metodologia definita e un sistema di classificazione. Un ESG score, invece, è un punteggio ottenuto tramite modelli statistici o algoritmici, senza un ulteriore apporto analitico sostanziale da parte di un analista.
Quali diritti ha un’impresa che riceve un rating ESG?
Il Regolamento rafforza la posizione dell’impresa valutata. Il fornitore deve informarla almeno due giorni lavorativi prima di emettere il rating, dandole la possibilità di segnalare eventuali errori fattuali nei dati utilizzati. Inoltre, i provider devono avere procedure pubbliche per la gestione dei reclami relativi alle fonti, agli errori e all’applicazione della metodologia.
Dove posso verificare l’elenco dei fornitori di rating ESG autorizzati?
L’ESMA pubblica e aggiorna periodicamente l’elenco dei fornitori che hanno effettuato la notifica prevista dall’articolo 51 del Regolamento. L’elenco completo è consultabile nel registro pubblico mantenuto dall’ESMA ai sensi dell’articolo 14, disponibile sul sito ufficiale dell’Autorità.
Quali sono le scadenze per i fornitori di rating ESG già operativi?
Gli operatori già attivi nell’Unione dovevano notificare a ESMA, entro il 2 agosto 2026, l’intenzione di continuare l’attività e presentare domanda di autorizzazione o riconoscimento entro quattro mesi dal 2 luglio 2026. Per i piccoli fornitori che scelgono il regime temporaneo previsto dall’articolo 5, la notifica deve avvenire entro il 2 novembre 2026.
